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使用芝商所LNG货运期货和期权对冲自然气代价危机百分百心水论坛0

[日期:2020-01-16] 浏览次数:

  回忆2019年,NYMEX Henry Hub自然气期货活动合约整年跌幅横跨25%,除9月和10月短暂反弹除表,其他月份都鄙人跌,个中四时度因为暖冬的理由,中国乃至全面亚洲自然气需求较往年显然下滑,仅仅正在11月,NYMEX Henry Hub自然气期货活动合约跌幅就到达14.9%。2020年1月,自然气价钱络续下跌,截至1月6日,NYMEX Henry Hub自然气期货活动合约跌至2.15美元/百万英热单元。

  中国LNG出厂价宇宙指数自2019年11月就接连下跌,截至2020年1月6日,跌至3807点,远低于2019年同期的5262点;而进口LNG到港价也跌至5.35美元/百万英热单元,低于2019年同期的8.63美元/百万英热单元。

  为何2019年环球乃至消费拉长较速的中国自然气价钱都鄙人跌呢?笔者以为,环球自然气产量火速拉长(美国页岩油气带来很大增量),而自然气液化技能和管道输送技能提拔使得自然气供应全体上较量宽松。需求方面,因为欧洲自然气发电裁减,中国“煤改气”力度削弱带来的自然气消费拉长回落使得2019年环球自然气消费增速较2018年显示显然回落。而2019年暖冬也使得北半球冬季自然气需求较往年要弱。

  供应方面,跟着页岩油产量一贯扩张,美国将络续引颈环球自然气供应拉长。IEA以为到2024年,美国的自然气已经是国际商业拉长的最大功勋者,其年产量希望横跨1万亿立方米。BP宣布的数据显示,2017—2018年,环球自然气产量稳步提拔,美国和俄罗斯功勋卓绝。环球自然气产量从3.8万亿立方米增至3.97万亿立方米,增速由2.7%升至4.5%。个中,北美地域产量增量917亿立方米,增幅最大,到达9.1%;欧亚大陆产量增量为464亿立方米,同比拉长5.5%,厉重是因为俄罗斯产量提拔。2019年正在修、打算及已毕前段计划项目来自5个国度共12个项目16条分娩线万吨/年。探求到项目投资、经济性等题目,测度有4000万吨/年产能投产。

  环球自然气液化技能也正在大幅提拔。2025年之前,即将投产的液化要有美国5440万吨/年、俄罗斯2830万吨/年、加拿大1400万吨/年、澳大利亚360万吨/年、莫桑比克340万吨/年。因为LNG产能投产纠合,估计市集供应宽松形态将接连到2025年之后。

  近几年,跟着美国页岩气资产和联贯新修LNG出口终端参加运用,美国自然气出口量渐渐扩充。遵循EIA通知的数据,2020年二季度今后,3724香港码会开奖结果 承古求新精制细酿 邦台让客户具有“本身”百分百心水论坛031321 美国LNG出口技能将到达95亿—97亿立方英尺/天。正在供应端,美国、俄罗斯都成心向加大自然气出口,估计2019年俄罗斯自然气出口撑持2000亿立方米阁下的高位。

  需求方面,2019年没有撑持2018年强劲拉长势头。2019年,环球自然气消费表现3%阁下的拉长,个中日本核电站重启扩充,自然气消费量降落;中国因为暖冬及煤改气不再哀求“一刀切”而使得自然气需求从17%以上回落至10%阁下。2018年天下自然气消费改进了记载,同比拉长4.6%。

  IEA通知显示,工业已经是自然气消费拉长的厉重驱动力,将以每年3%的速率拉长,到2024年占环球消费拉长的46%;因为可再生能源和煤炭的激烈角逐,估计自然气发电的消费量拉长较缓,但发电仍是自然气紧要运用偏向之一,到2024年将占总需求的近40%。雷斯塔能源预测,到2025年,欧洲的自然气发电需求将络续拉长,然后跟着可再生能源的发扬势头巩固,需求将慢慢降落。

  从地缘政事来看,正在自然气出口大国卡塔尔没有受影响、中性假设情状下(中东不会发作一共交锋),百分百心水论坛031321 2020年环球自然气供需全体表现宽松的方式。为对冲暖冬带来的取暖需乞降工业需求不足预期的危机,投资者能够行使芝商所LNG货运期货和期权对冲危机,及卖出NYMEX自然气货运期货或买入自然气货运期货看跌期权。NYMEX自然气货运期货具备几个上风:合同允诺商业商对冲LNG的运费,或通过船舶运送超冷燃料收取的用度,对冲LNG运输有三种途径:萨宾(Sabine)至东京、格拉德斯通(Gladstone)至东京和萨宾(Sabine)至英国。